IV. 投資相連長期保單 Investment-linked Long Term Insurance Policies

投資相連長期保險由傳統壽險演變而來，不同產品把保險保障、保費與身故賠償的彈性，以及投資選擇作不同組合。英國於1957年推出單位相連保單，香港則於1980年代後期引入投資相連長期保險，其發展受到銷售安排、投資需求及客戶對基金的認識所推動。

投資相連長期保單把保險保障與投資結合：保費扣除適用收費後用作投資，保單價值隨相關基金表現變動，投資收益及虧損由保單持有人享有及承擔。最低保證身故賠償為身故保障設定下限，並不代表投資本金或退保金額獲得保證。

投資相連長期保單把各項收費分開列明，既有保險及保單營運費用，也有與投資及交易有關的費用。評估成本時，須分清收費的計算基礎、扣除期間，以及保單和相關基金兩個層面的收費。

收費 · 與投資相連保單有關的收費

投資相連長期保單包括投資相連年金及投資相連壽險，保障型投資相連壽險（PLP）則是內含高額人壽保障的投資相連壽險計劃。考試重點是保費與保額的靈活性及其適用條件，以及 PLP 的最低身故保障、收費和投資選項準則。

投資相連保單按保費結構分為整付保費計劃及定期繳費計劃：前者以一筆資金投保，後者透過定期繳費逐步累積儲蓄。兩者均結合保險保障與投資，並讓保單持有人按自己的投資策略作出選擇。

整付保費計劃 · 定期繳費計劃

投資相連保單的計算，關鍵是分清買入單位、取消單位及扣費的次序，再按保單公式計算退保現金價值和死亡保險金。整付保費與定期繳費保單採用相近原理，但扣費時間、保費分配及風險額會影響結果。

整付保費保單的基本計算 · 保費應用方法一 · 額外投資保費 · 局部提取利益（局部退保） · 退保現金價值 · 死亡保險金 · 毛保費回報 · 保費應用方法二 · 定期繳費保單的基本計算 · 每月繳交保費

按本考綱所述的結構，累積單位透過單位價格變動反映投資損益，分派單位則透過單位數目變動反映。保單持有人享有相關投資的全部利潤，亦承擔全部虧損。

香港認可保險人通常把投資相連基金分為存款基金及單位化基金，各類基金的投資目標、風險、回報及流動性各有不同。保單持有人可透過基金配置及轉換配合個人投資目標，但須留意基金風險、保證條件及適用收費。

存款基金 · 單位化基金 · 轉換

投資相連保單的主要好處，是潛在投資回報，以及基金選擇、保費、保障和局部提款的彈性。這些好處受保單條件、費用及賬戶結餘限制，亦不會消除相關基金的投資風險。

投資相連保單的價值及回報受相關投資表現影響，亦涉及流動性、信貸、外匯及再投資等風險。借貸繳付保費可能令利息成本超過投資回報，而保費假期亦可能令保單價值及紅利減少，甚至導致保單失效。

比較三類保單，關鍵是保證範圍、投資風險由誰承擔，以及繳費、保障和提款安排。保證保單按合約提供保證利益，分紅保單另可分享非保證盈餘，而投資相連保單的價值則直接隨相關基金變動，由保單持有人承擔投資風險。

保證保單∕無利潤∕不分紅保單 · 有利潤∕分紅保單 · 比較準則

香港不徵收資本增值稅，投資相連保單的相關投資基金收益在香港通常無須課稅，但這不代表海外居民在其所屬國家亦獲相同待遇。應建議準保單持有人自行徵詢獨立稅務意見。

銷售投資相連壽險計劃時，必須先評估產品及投資選項是否適合客戶，再清楚說明風險、收費及客戶權利。主要推銷刊物、冷靜期、轉保程序及送贈禮品限制，均有助客戶作出知情決定。

與銷售投資相連壽險計劃相關的保障客戶權益的規定 · 在銷售過程中須說明的資料 · 主要推銷刊物 · 冷靜期 · 轉保 · 送贈禮品指引（指引 25）

持牌保險中介人須維護客戶及保險人的信任，並遵守適用的操守守則及監管要求。考試重點是辨認失實陳述、誘導轉保、詐騙及回佣，理解這些行為如何損害客戶決定及業界聲譽。

相連保單退保說明文件以不同假設回報率，展示扣除相關費用後的預計退保價值，協助客戶了解費用及提早終止保單的影響。客戶須在簽署申請表前審閱及簽署文件，當中的假設回報並非保證。

相連保單退保說明文件

投資相連長期保單的管理涵蓋簽發、交付、更改及持續提供資料。考生須分清反映個別保單交易及價值的保險結算單，與反映基金整體表現的基金業績報告，並掌握兩者的編製時間及內容。

保單簽發 · 保單交付 · 保單更改 · 給予保單持有人的資料 · 保險結算單 · 基金業績報告