投資相連基金種類 Types of Investment-linked Funds

存款基金 Deposit Fund

存款基金是一種名義上的計息基金，亦稱貨幣市場基金或貨幣基金。它採用開放式結構，把資金投資於短期貨幣市場工具，讓小額投資者也能參與，主要目標是在盡量減低資本風險的同時提供穩定收入。

其單位賣出價通常維持固定，例如每單位港幣 1,000 元；利息則按該價格換算為額外單位，記入賬戶。因此，利息累積主要反映在單位數目增加。存款基金較安全、穩定及具流動性，回報可高於銀行存款，但利率仍會波動，回報亦相對較低。

單位化基金 Unitised Funds

單位化基金各自獨立管理，可由認可保險人或獨立基金經理管理。債券基金以收入及較低資本風險為目標，持有政府或企業債券，部分亦買入高收益垃圾債券，須承受利率上升及發行人的信貸風險。股票基金重視長期資本增值，通常比債券基金風險高，並面對公司倒閉風險。指數基金則被動追蹤指定指數，亦可追蹤非股票指數；交易較少、管理費通常較低，目標是跟隨所追蹤市場，而非靠主動選股超越市場。

認股權證基金主要利用認股權證的槓桿追求極高回報，風險亦極高。環球基金投資世界各地的股票或債券，有助分散投資及把握海外機會，但仍有匯率、政治、託管安排、會計差異及資料不足等問題。地區／國家基金集中於指定市場，通常屬封閉式，但也可以是開放式；其增長機會伴隨較高風險、較低流動性及分散程度不足。

專項基金集中於某一行業或界別，可運用基金經理的行業知識捕捉增長，但集中風險高，流動性亦可能較低。收入基金着重當期收入，來源包括優先股股息及債券利息，資本增值通常較低；一般屬中等風險且流動性良好，但部分採取較進取的目標。均衡基金結合股票與債券，兼顧資本增值和收入，以避免過度風險；它有分散投資的好處，但回報較適中，也可能無法盡享牛市升幅。

增長基金着重盡量提高資本增值，而非持續派息，可能投資較小型、較少人認識的公司；進取或投機策略可帶來極高風險，收入亦不穩定。保證基金按條款在到期時支付保證金額，須留意最低投資期、特別條件、較高保證費及相對較低回報，不能假設到期前退出也享有相同保證。基金中的基金，又稱單位組合管理基金，透過投資其他互惠基金進行專業分散管理，但可能涉及較高管理費。

轉換 Switching

轉換讓保單持有人把投資由保單提供的一項基金轉至另一項，從而調整投資組合。香港大多數銷售投資相連保單的認可保險人提供多於一項基金，通常容許保單持有人隨時申請轉換或調整組合；具體安排及收費須按個別保單核實。

基金配置決定各基金所佔的投資比例。例如，把基金 A、B、C、D 的比例設定為 40%、30%、20% 及 10%，供款便按該比例投資。選擇基金及配置比例時，須同時考慮風險與回報，不能只比較過往表現。

轉換可配合人生階段或市場變化。例如，接近退休時可考慮由較進取的股票基金轉至較穩定、具流動性的收入基金；希望把握科技業增長時，則可能由均衡基金轉至專項基金。後一種轉換亦會增加行業集中風險，轉換本身並不保證提高回報。