收藏品的性質與回報 The Nature and Returns of Collectibles
低變現能力的投資包括古董、藝術品、錢幣、郵票、鑽石及其他收藏品。持有人購買這些物品，往往同時出於個人嗜好和投資目的。
部分收藏品過往曾帶來可觀回報，持有人亦可從擁有及欣賞藏品獲得滿足感和樂趣。不過，個人喜愛一件藏品，並不表示它必定升值；過往的高回報也不是日後回報的保證。
變現能力與交易費用 Liquidity and Transaction Costs
變現能力是指資產能否迅速轉換為現金，而毋須大幅減價。收藏品的市場變現能力低，即使藏品被認為很有價值，持有人急需現金時，也未必能迅速按理想價格出售。
這類投資的交易費用可能很高，因此不能只看買入價與賣出價的差額。出售所得款項淨額須扣除賣方承擔的交易費用；計算投資淨收益時，還須扣除購入價及買方承擔的交易費用。
拍賣價格與專門知識 Auction Prices and Specialist Knowledge
許多收藏品透過拍賣出售，成交價可能有很大差異。某次拍賣的高價，不代表同一藏品日後再出售時必定能取得相同或更高的價格。
投資這類資產需要專門知識及專業判斷。收藏興趣可以帶來樂趣，卻不能代替對藏品及相關市場的認識；投資者須一併考慮價格的不確定性、低變現能力和交易費用。
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