定價因素 Rating Factors
保費必須足以支付保單承諾的利益及保險人的營運成本。精算師釐定基本保費時，主要考慮死亡率、利息和費用三項因素。在香港，經營長期業務的保險人須按《保險業條例》（第 41 章）委任一名委任精算師。
死亡率反映受保人在某一年齡身故的可能性，通常以死亡率表為依據，並會受年齡、性別、健康狀況、吸煙習慣和職業等因素影響。就人壽保障而言，死亡率愈高，保費愈高；年金則相反，受保人愈長壽，保險人須支付年金的時間愈長，成本便愈高。在香港，保險人如以可合理依賴的精算或其他數據為基礎，並在合理的情況下，可按性別釐定不同的人壽保險或年金條款，這不屬於《性別歧視條例》（第 480 章）禁止的歧視。
利息是指保險人把保費投資後預期賺取的回報。保費一般在賠償前收取，投資期可長達數十年，複利的影響十分顯著。其他條件不變，假設的投資回報愈高，所需保費愈低；反之則愈高。
費用包括佣金、核保、保單簽發、行政管理和理賠等開支，其中首年費用通常較高。只按死亡率和利息計算的保費稱為淨保費；淨保費加上費用、應急準備和利潤等附加費用後，便是保單持有人實際繳付的毛保費，又稱營業保費。
定價制度 Pricing Systems
自然保費制下，每年的保費只反映受保人該年齡的死亡成本，因此保費會隨年齡增長而上升，到晚年升幅尤其明顯。這個制度在年輕時保費較低，但由於沒有為將來預繳成本，一般不會累積可觀的儲備或現金價值。
自然保費制的主要缺點，是保費到晚年可能高得難以負擔。健康的受保人較容易選擇退保，健康欠佳的人則傾向繼續投保，形成逆選擇。留下來的群體死亡率因而上升，又會進一步推高保費。
平準保費制下，保費在整個繳費期內維持不變。這並不代表每年的死亡成本相同：早年的保費高於當年的死亡成本，晚年的保費則低於當年的死亡成本。從精算角度看，整個繳費期的平準保費與相應的自然保費等值，但兩者的總額不一定相同。
平準保費制早年多收的部分會撥入保單準備金並作投資，所得資金及回報用以應付晚年不足的部分，這也是傳統終身壽險和儲蓄壽險產生現金價值的基礎。平準保費讓保單持有人較易預算和長期持續投保，但早年的保費較自然保費高；如果很早便退保，由於首年費用較高，可取回的金額可能很少，甚至沒有。
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