強積金計劃內的 ESG 成分基金 ESG Constituent Funds (CFs) within an MPF Scheme

特點 Features

判斷一隻成分基金是否屬於ESG成分基金，要看ESG是否構成其主要投資重點，以及這個重點是否反映在投資目標及／或策略中。目標或策略其中一項反映這個重點，或兩者均有反映，均符合這項定義；單純在投資過程中考慮ESG因素，並不足以確立其ESG成分基金身分。

相關強積金計劃說明書載有各ESG成分基金的主要投資主題、策略等特點，積金局網站亦提供相關資料。成員應查閱基金的具體安排，不能只憑名稱判斷其投資內容。[積金局ESG成分基金資料](https://www.mpfa.org.hk/mpf-investment/sustainable-investing/list-of-mpf-esg-constituent-funds)

ESG 成分基金的 ESG 投資策略 ESG Investment Strategies of ESG CFs

ESG成分基金的投資重點、風格及實施方法可以不同。成員應細閱強積金計劃說明書，了解基金如何把ESG因素用於投資，以及這些特點是否配合自己的退休需要。三種常見策略的分別，在於選取投資項目的依據。

同業最佳／正面篩選：以公司或行業相對於同業的ESG表現作選擇依據，投資於表現較佳者。關鍵是ESG方面的相對比較，並非公司股價或投資回報較同業高。

創效投資：向公司投資或為業務提供融資，目的是帶來可衡量的正面ESG影響。辨認這項策略時，要留意正面影響的目的及其可衡量性；僅有良好財務回報，並不能說明投資屬於創效投資。

主題式投資：按特定ESG或可持續發展主題或經濟活動選擇公司，例如從事可持續能源業務的公司。其選擇依據是公司從事甚麼活動；同業最佳／正面篩選則着重同業間的ESG表現比較。

加強 ESG 成分基金的披露規定 Enhanced Disclosure Requirements for ESG CFs

積金局由2025年2月起加強ESG成分基金的披露規定。基金名稱所表達的ESG重點，須有其主要投資及／或策略配合。名稱及參考／宣傳推廣資料中的ESG用語，須準確並與ESG特點相對於基金其他特點的比重相稱，不能誇大或過度強調；非ESG成分基金亦不能以ESG成分基金的名稱、形象或方式推銷。[積金局ESG披露通函](https://www.mpfa.org.hk/en/-/media/20250224/circular-letter---enhancing-disclosure-requirements-for-esg-constituent-funds.pdf)

強積金計劃說明書須交代五方面：ESG重點及評估準則、ESG投資策略、資產配置、參考基準（如有），以及相關風險。策略資料包括具約束力的要素、在投資過程中的重要性、持續執行方式、考慮ESG準則的過程，以及有否排除政策及排除類別。資產配置須列出符合ESG重點的投資的預計或最低比例。基準資料須說明所追蹤基準的特點及一般組合，或解釋指定參考基準與ESG重點的關係。風險可包括方法及數據限制、缺乏標準化分類、主觀投資判斷、依賴第三方資料及投資集中。

額外資料須解釋基金整個投資周期內的衡量及監察安排、衡量ESG重點及其達致情況的方法、基礎資產的ESG盡職審查、參與政策（包括委派代表投票，如有），以及ESG數據的來源和處理方式；缺乏相關數據時，亦須說明所作假設。這些額外資料可載於計劃說明書、受託人／投資經理／指數提供者的網站，或透過其他方式披露。

受託人須至少每年評估基金如何達致ESG重點，並在計劃年度管治報告披露結果。報告須交代評估期內的達致情況，並按適用情況提供符合ESG重點的實際投資比例、經篩選選取或剔除的投資範圍比例、與指定基準（如有）的ESG表現比較，以及基金或基礎基金採取的行動，例如股東參與及委派代表投票紀錄，另加受託人認為必要或適當的資料。報告亦須說明評估基礎、估計及限制，並在有資料時，至少與緊接上一個期間的評估結果比較。積金局另建議提供相關參考／教育資料的超連結，協助成員理解基金特點及風險。