定義 Definition

法定定義與業務分類 Statutory Definition and Classification

《保險業條例》（第 41 章）附表 1 第 2 部將投資相連長期保單歸入長期業務Ｃ類，即「相連長期」。這個類別涵蓋人壽保險及支付人壽年金的合約。[保監局 GL11](https://www.ia.org.hk/en/legislative_framework/files/GL11.pdf)

判斷重點是利益如何釐定：全部或部分利益可參照任何種類財產的價值、所產生的收入、價值的波動或相關指數而計算。財產不一定要在合約內指明，保單亦可以同時包含固定利益及投資相連利益。

Ａ類的名稱雖然是「人壽及年金」，但不能因此把所有人壽或年金合約都歸入Ａ類。符合相連長期業務定義的合約，應歸入Ｃ類。

GL11 的辨認特點 Distinguishing Features under GL11

保監局的《有關類別Ｃ－相連長期業務的分類指引》（GL11）協助區分Ａ類及Ｃ類業務。基本要求是保單須屬人壽或人壽年金合約，並具備所列特點中的一項或多項。

第一項特點關乎利益的計算基礎：利益全部或部分取決於指定資產或資產組合的價值、收入，或股價及其他指數的變動。計算時即使扣除開支或費用，仍可保留這種投資連繫。

另外兩項特點分別是：保單持有人可從一系列投資基金選項中選擇相關投資資產；以及合約要求保單持有人承擔與利益相連的全部或部分投資風險。

考試時要分清「一項或多項」與「全部三項」。例如，人壽保單的部分利益已按某指數計算，即使沒有基金選擇，亦不能單憑這一點排除Ｃ類分類；投資風險亦可由保單持有人承擔部分，毋須一律承擔全部。[GL11 第 4.1 段](https://www.ia.org.hk/en/legislative_framework/files/GL11.pdf)

英國與美國的常用名稱 Common UK and US Names

英國常用「單位相連壽險／年金」（unit-linked life/annuities）。這個名稱着眼於保單價值與單位價格的關係；在單位數目不變的假設下，單位價格升跌便會影響相連價值。

美國常用「變額壽險／年金」（variable life/annuities）。「變額」表示回報會隨相關投資的價值改變，不能單憑這個名稱判斷保費安排是否靈活。

兩類變額壽險及香港市場 The Two Types of Variable Life and the Hong Kong Market

固定保費變額壽險以終身壽險為基礎，訂有固定的保費付款時間表。從業員通常簡稱它為「變額壽險」，省略「固定保費」。「固定」修飾的是繳費安排，不能據此推斷投資回報或保單價值固定。

靈活保費變額壽險以萬用壽險為基礎，亦稱「變額萬用壽險」或「萬用變額壽險」。它結合萬用壽險在保費及死亡保險金方面的彈性、定價因素分列的安排，以及變額壽險的投資特性；稱述這類產品時通常保留「萬用」一詞。

指定研習資料把靈活安排視為變額萬用壽險較受歡迎的原因，並指出香港最流行的投資相連保險產品是靈活保費變額壽險，而投資相連年金並不常見。[保監局試卷五研習資料，第 1.1 節](https://www.ia.org.hk/tc/supervision/reg_ins_intermediaries/files/P5_SN_2024_chi.pdf)