環境、社會及管治（ ESG） Environmental, Social and Governance (ESG)

ESG 的含義及分類 Meaning and Categories of ESG

ESG 是環境（Environmental）、社會（Social）及管治（Governance）的簡稱。環境因素包括氣候變化、極端天氣及碳排放等事項，涉及企業與自然環境之間的關係。

社會因素涉及企業如何對待員工、產品使用者及社區，例如勞工權益、性別平等、產品安全及社區關係。判斷類別時，應留意事項本身的性質；例如，男女員工是否享有平等機會，屬社會因素。

管治因素涉及企業如何作出決策、管理風險及監督業務，例如企業管治架構、風險管理、商業道德及資訊透明度。產品安全屬社會因素；資訊是否透明則屬管治因素。

如何影響營運及長遠回報 Effects on Operations and Long-term Returns

氣候變化及極端天氣可對企業的基本營運構成風險。例如，廠房因極端天氣而停產，可能損害企業的業績，進而影響投資該企業的長遠回報。因此，環境因素與投資的財務結果有直接關連。

環境相關政策亦可影響企業成本。例如，政府對碳排放施加罰則或限制，可增加高排放行業的營運成本。分析環境因素時，既要考慮環境對營運的影響，也要考慮相關政策帶來的成本影響。

在投資管理中的用途 Use in Investment Management

投資者可運用 ESG 準則評估受投資公司的表現，並以評估結果作為分析企業前景的指標。重點是理解這些表現如何影響公司的風險及回報。

ESG 分析須涵蓋三方面：企業即使重視環境，其勞工權益、產品安全或風險管理仍可能影響投資結果。由於環境、社會及管治因素均可能產生財務影響，考慮這些因素已日益成為投資管理的一部分。